智通财经APP了解到，大家电动汽车造就者特斯拉(TSLA.US)上周重磅发布的无东说念主自动驾驶出租车Robotaxi，似乎令金融市集的投资者们大失所望。一向擅长给投资者们“画饼”来提振特斯拉估值水平的马斯克荒废翻车，其画下的“Robotaxi大饼”未赢得华尔街以及特斯拉股票信徒们的全面招供，这种失望风景令一些华尔街投资机构质疑该股的大幅溢价估值能否抓续。

从特斯拉近期股价走势来看，马斯克永久以来鼎力宣传的Robotaxi未能赢得大家资金意思意思，导致特斯拉股价在Robotaxi发布会之后抓续下落，上周推出这一无东说念主自动驾驶出租车以来，特斯拉股价却下落7.5%。华尔街投资机构伯恩斯坦(Bernstein)示意，Robotaxi偏向于弘大的叙事，但对于现阶段特斯拉疲软的功绩和复古不菲的估值而言，似乎无现实真谛。

所谓的Robotaxi，愈加像一个“令东说念主头昏脑胀的开心”，但是这种开心，或者说是“永久规画”，对于特斯拉股票的抓续走高以及维系高估值而言可谓至关垂危。Robotaxi亦然马斯克本东说念主对于东说念主工智能、东说念主形机器东说念主所全面脱手的特斯拉已往发展愿景的垂危构成部分，马斯克此前在特斯拉推动大会上以至喊出看起来很荒诞的市值预期，马斯克预测在统共自动驾驶本领和擎天柱东说念主形机器东说念主的共同加抓下，特斯拉市值将非凡30万亿好意思元。

“木头姐”创立并造就的Ark投资管束公司近日更新对于特斯拉的主张价，Ark展望特斯拉股价到2029年可能达到2600好意思元。Ark浓烈看涨特斯拉股价的主要逻辑在于，展望到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比强壮的AI超算体系所打造的Robotaxi无东说念主出租车网络。

关联词，就Robotaxi发布会所展现的现实情况而言，Ark这一激进的预期显得脱离现实。由于投资者们对Robotaxi无东说念主自动驾驶汽车的具体本领细节以及“Robotaxi蓝图规画”的粗略时刻框架存在诸多疑问，比如更新后的FSD比较于自动驾驶竞品有何上风、FSD监管程度以及Robotaxi究竟何时上市等诸多市集关心焦点未得到修起。

因此，特斯拉高达75x的预期市盈率，对于华尔街交往员们来说显得过于不菲，比较于全体估值高企的好意思国科技巨头们来说也显得非常不菲。

“这仍然是一根绳索上的胡萝卜。”盈透证券首席战略师史蒂夫·索斯尼克示意。“当特斯拉的中枢汽车业务不能幸免地放缓之时，公司却莫得展示出已往将若何完了愈加速速增永劫，有若干新投资者闲散购买这种不菲的股票呢?”

离谱的表象：特斯拉估值远高于纳斯达克100指数，却大幅跑输该指数

诚然，特斯拉的投资者们大都对自动驾驶业务以及Robotaxi汽车的最终胜利请托厚望。来自伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉揣摸，特斯拉的中枢电动汽车业务可能价值不到2000亿好意思元，这标明其面前的市值反应了其他统共的业务(包含Robotaxi和Optimus东说念主形机器东说念主)的联想价值约为6000亿好意思元，而这一预期明显非常高，更垂危的是这一部分业务更多存在于诬捏的思象空间，而不是具体的筹办服从。

自10月10日引东说念主精通的Robotaxi发布会举止以来，特斯拉股价下落了7.5%，但这险些莫得松开其过于溢价的估值。特斯拉仍然是“好意思股七大科技巨头”(即Magnificent 7)中股指最不菲的股票，且本年以来即使股价跑输基本上统共科技巨头，但估值仍永久高于它们。特斯拉估值比市值恣虐3万亿好意思元的AI芯片霸主英伟达估值还高，远远非凡通用汽车公司和福特汽车公司等传统汽车制造巨头们的中个位驾驭的低估值。

此外，特斯拉估值也比纳斯达克100指数的26x预期市盈率贵得多，更离谱的是，特斯拉本年以来股价下落非凡10%，关联词涵盖英伟达、苹果以及特斯拉等科技巨头们的纳斯达克100指数则大幅高潮超20%。

“对于特斯拉的估值，我最追思的是特斯拉功绩究竟得多强盛技艺达到75x的这一高市盈率数字，”盈透证券的索斯尼克示意。“惟一可行的要领是，若是你领有透顶蜕变天下的本领，就像特斯拉照旧作念到的那样，但现在的估值需要愈加大范围的紧要本领飞跃。”

毫无疑问，上周的肥硕举止未能激励大家投资者们对这一紧要飞跃行将到来的信心。与此同期，大家电动汽车需求放缓以及，与诸多中国竞争敌手之间的竞争加重正在约束影响其销售额以及利润。

“特斯拉的Robotaxi举止所展现的规画如实永远，但清寒具体的托福预期或增量营收的新脱手身分。”来自伯恩斯坦的萨克纳吉在一份敷陈中写说念。

在Robotaxi举止中，该公司展示了一款名为Cybercab的无东说念主自动驾驶双门轿车型出租车、一辆见识车和Optimus东说念主形机器东说念主的升级版原型，但清寒投资者但愿看到的诸多要害细节。其中包括特斯拉将若何从销售先进的驾驶员补助功能转向全自动驾驶汽车，其赢得监管机构批准的路线与经由、时刻表，以及解说其Robotaxi遥遥最初于Alphabet Inc.旗下Waymo等竞争敌手的中枢笔据。

还有其他更严峻的问题。比如，Robotaxi自动驾驶出租车“可能”要到2026年技艺过问坐蓐。媒体本周早些时候报说念称，一些使命主说念主员在举止中可能而已抑止了特斯拉东说念主形机器东说念主的某些功能。

来自伯恩斯坦的萨克纳吉指出，特斯拉在自动驾驶本领监管批准方面仍然远远落伍于竞争敌手，并示意追思即使它成为第一个完了统共目田东说念主类双手的统共自动驾驶的电动汽车公司，竞争敌手也可能会很快跟进特斯拉挨次。

他写说念：“咱们觉得，Robotaxi这一大事件莫得提供有余的细节来缓解咱们的担忧，肯定很多投资者可能也有雷同的担忧。”

多头不雅点：只有马斯克还谢世，就没事理看空特斯拉

不错详情的是，仍有一些特斯拉看涨信徒们或者马斯克粉丝们闲散给特斯拉链接饰演的契机，而这一不雅点主要基于他们对于马斯克本东说念主永久以来的信任。

“起先，特斯拉是一家马斯克所管束的科技公司。”来自DataTrek Research的皆集首创东说念主尼古拉斯·科拉斯示意。“只有马斯克还谢世，还在产生新奇的思法，在其他的翻新式业务上取收效利，东说念主们就会说，若是这个东说念主能让火箭精准复返，他诚然不错治理对于自动驾驶的一切问题。”

尽管如斯，特斯拉股价在Robotaxi自动驾驶出租车举止之前一度大幅反弹70%之后，特斯拉的股价看起来仍然充满巨大挑战。

下一个值得关心的中枢催化剂是将于下周公布的第三季度功绩，华尔街分析师们大都该公司利润将呈现同比下降10%，主要因好意思联储永久高利率之下的电动汽车需求疲软以及电动汽车行业的市集竞争加重。

“短期内，让咱们担忧的是与电动汽车销售额联系的任何本质性的疲软数据，这仍然是特斯拉的‘面包和黄油’。”来自Zacks Investment Management的投资组合司理布莱恩·莫布里示意。

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